美贊臣是一家在國內乳制品行業(yè)中占據重要地位的企業(yè),因其“洋”背景而擁有比國產品牌更好的“外包裝”,因此受歡迎程度比國產品牌要高得多。然而,近日有報道稱,美贊臣可能被法國食品巨頭達能收購,交易價格可能超過200億美元。
據了解,達能已經進行了內部策略評估,并決定將美贊臣作為其首選收購目標。達贊臣和瑞信報告都未對收購事宜進行評論。按照市場行情的估計,美贊臣不會以低于營業(yè)獲利20倍的價格出售。按照截至7月17日的美贊臣流通股計算,這意味著交易價格可能在240—260億美元之間。
達能似乎已經對美贊臣感興趣很久了。在2009年針對市場傳言否認收購美贊臣。收購價格高于此前輝瑞出售惠氏營養(yǎng)品的價格。此外,彭博社指出,為了突破雀巢在嬰兒食品產業(yè)上的封鎖,收購美贊臣將成為達能的一條途徑。
盡管收購美贊臣符合產業(yè)邏輯,但分析師認為,達能需要承擔的代價可能很大。除了在中國和南美的業(yè)務,達能是否能夠負擔得起也是一個問題。如果達能醫(yī)學營養(yǎng)品能賣出約43億歐元,并把水和飲料業(yè)務以87億歐元出售,或許可以負擔得起收購美贊臣的代價。但如果達能不出售水和飲料業(yè)務,達能可能需要發(fā)行25%—30%的新股募集資金,而這在當前的環(huán)境下未見得是現(xiàn)實的。
生育幫版權文章美贊臣的母公司輝瑞在2012年以20倍的營業(yè)利潤價格出售了其嬰幼兒配方奶粉業(yè)務。雀巢在同一時期曾提出119億美元的報價,但最終輸給了達能。按照這樣的行情,摩根大通分析師估計,美贊臣不會以低于營業(yè)獲利20倍的價格出售。
